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深化金融改革强监管 为全球注入更多确定性

　　今天，上海陆家嘴又迎来一场至关重要的政策吹风。

　　在世界形势变乱交织、全球金融市场高位波动的当下，6月17日，中国金融部门一众负责人齐聚陆家嘴论坛，释放出的信号既密集又极具分量。从央行行长潘功胜、金融监管总局局长丁向群、证监会主席吴清到国家外汇管理局局长朱鹤新，他们的发言构成了一幅中国金融深改革、强开放的完整图景。

　　如果用一句话来概括，就是坚持防风险强监管促高质量发展的工作主线，推动金融事业不断向前发展。

　　丁向群在致辞中表示，世界百年变局正加速演进，国际力量对比深刻调整，全球金融治理体系需要与时俱进深化改革。要着力强化监管，消除监管空白和盲区，确保全覆盖、无例外。

　　在主题演讲环节，潘功胜、吴清和朱鹤新围绕货币政策取向、资本市场服务实体经济，以及高水平金融开放等方面，勾勒出中国金融改革的关键路线图。

　　潘功胜宣布了多项即将出台的政策措施。包括完善短端利率调控机制；创设境外央行回购工具；在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点；研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具；会同上海市政府和有关部门出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》；银行间市场数据报告库正式挂牌。

　　拿完善短端利率调控机制这项措施来说，将临时隔夜正/逆回购的操作利率区间，由70个基点收窄至50个基点，并适时增加隔夜逆回购操作品种。

　　利率走廊的宽度收窄，意味着央行对短期利率的掌控更加精准，7天期逆回购操作利率作为“锚”的作用愈发凸显。

　　值得注意的是，潘功胜在会上还分享了一组重磅数据：2025年的社会融资规模增量中，贷款占比45%；债券和股票融资合计占比47%，首次超过贷款。

　　长期以来，中国的金融结构由银行贷款主导，金融市场的规模较小。近年来，以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升，金融结构正在发生深刻的变化。

　　此外，针对贷款结构上的变化，潘功胜说得很直白，部分存量贷款效率不高，贷款“降速提质”或将成为宏观运行的新常态之一。

　　吴清释放的改革信号，同样极具针对性和急迫感。

　　面对人工智能掀起的新一轮科技革命，中国资本市场的制度变革正在加速推进。

　　如，吴清在会上宣布科创板第五套标准将扩大至人工智能领域，支持优质AI大模型企业上市；同时，量子科技、具身智能等未来产业也被明确纳入支持范畴。

　　配合优化再融资、鼓励并购重组、培育耐心资本、推出主动型ETF等组合拳，资本市场正在对科创企业敞开更宽广的怀抱。

　　特别值得一提的是，吴清也明确表示在增强制度包容性、提高市场含“科”量的同时，也将不断提升监管的科技化、智能化水平，完善市场准入、持续监管、退出等各环节监管机制，严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

　　如果说潘功胜和吴清在阐述国内的“结构性转向”，朱鹤新的发言则表明中国为全球发展注入更多确定性。

　　朱鹤新给出了几组数据。2025年我国实际使用外资超过1000亿美元，其中高技术产业占比约1/3，医疗器械、航空航天业利用外资增速分别达到42%和23%。2026年一季度末，境外投资者持有境内股票市值超过6000亿美元，其中信息技术行业市值超过900亿美元。

　　他表示，一方面，中国正在为全球提供更多耐心资本。我国企业和机构对外投资中，投资周期长、经营属性强的直接投资占比较高，2025年达到了45%，我国对外投资存量连续9年稳居全球前3，遍布190多个国家和地区，为全球产业链韧性提供了支撑。

　　在“十五五”开局之际，用更高效、更包容、更具竞争力的现代金融市场，托举中国经济向创新驱动型增长加速转型，并在世界变局中持续注入来自中国的确定性，中国金融管理层通过陆家嘴论坛传达了清晰而强烈的信号。

　　(“三里河”工作室)

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