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黄金价格高位波动，后续怎么走？

　　中新社北京1月8日电 (陶思阅)本周，现货黄金价格在经历两日上涨后，于7日下跌，8日再度下探。多位分析人士认为，近两日黄金价格下跌，主要是此前上涨后的正常获利回吐所致，后续黄金价格偏强走势难改。

　　作为避险资产，黄金价格通常在低利率环境以及不确定性上升时走强。

　　一方面，市场关注到美国偏疲软的就业数据，强化了美联储将降息的预期，这是近期金价走强的重要背景。另一方面，地缘政治不确定性仍在持续，美国袭击委内瑞拉成为全球关注焦点，亦将推动黄金维持震动偏强走势。

　　渣打银行财富方案部表示，新兴市场央行持续的购金需求与有利的宏观环境，有望维持黄金涨势。

　　摩根士丹利在报告中预测，黄金价格或将在2026年第四季度升至每盎司4800美元。该机构认为，利率下行、美联储领导层更迭，以及各国央行和基金持续买入黄金，或将共同推动金价进一步上涨。

　　中国民生银行首席经济学家温彬认为，黄金长期上涨的基本逻辑未改：一方面，地缘政治冲突进一步削弱了市场对美元信用的信心。另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。世界黄金协会数据显示，2025年10月全球央行净购金53吨。

　　中国央行也在增持黄金。数据显示，截至2025年12月末，中国央行黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持。

　　“中国央行持有黄金储备余额占同期外汇储备余额的比重约为9.5%，但仍然明显低于全球平均水平。”中银证券全球首席经济学家管涛说。

　　业内专家认为，在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高的过程中，中国央行持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。未来，中国央行增持黄金仍有空间。

　　不过亦有机构警示短期风险。高盛观察到，近期现货黄金库存偏紧，可能引发剧烈波动和挤仓式上涨，但随后可能出现回调。

　　瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，当前金价已处于高位，若美联储意外转向，交易型开放式指数基金(ETF)或出现大规模赎回，金价可能面临下行压力。(完)

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